月的分析。
"我不知道具体数字。"
他说。
"但我观察过过去一百五十年里类似规模的金融危机的就业数据。这种级别的信贷冻结，通常对应的失业率峰值在9%到11%之间。"
"目前是6.1%。"奥巴马说。他知道这个数字。每一个在经济衰退中竞选的候选人都会把最新的失业率刻在脑子里。
"是的。"
"你在说它可能翻将近一倍。"
"有可能。"
奥巴马在这个数字上停留了很久。
古尔斯比看着他。
他知道奥巴马在做什么。他在把"失业率从6%涨到10%"这个抽象数字翻译成人。在心里算——那意味着多少个托莱多的女人站在镇民大会上。多少个俄亥俄的工厂关门。多少个家庭付不起房贷。
"你用了一个词，"
奥巴马终于重新开口了，声音比之前更安静。"你说'自我加强的循环'。"
"是的。"
"你的意思是——一旦它开始，它会自己变得越来越糟。"
"信贷冻结导致企业裁员。裁员导致消费下降。消费下降导致企业收入减少。收入减少导致更多裁员。更多裁员导致更多人付不起房贷。更多的断供导致房价进一步下跌。房价下跌导致银行的资产负债表进一步恶化。银行更加不敢放贷。然后循环重新开始。"
"每一轮都比上一轮更深。"
奥巴马的手指在扶手上停了。
"什么能打断这个循环？"
"外部力量。"
陆泽说。"足够大的、足够快的政府干预。在循环自我加强到不可逆转之前，从外部注入足够多的资金和信心。"
"'足够大'是多大？"
"我不知道精确数字。但我知道一个原则——当你觉得数字已经够大的时候，把它再扩大。因为在这种危机里，低估规模的代价远远大于高估规模的代价。"
"一个太小的干预方案会怎样？"奥巴马问。
"比不做更糟。"
奥巴马的眉头动了一下。"
为什么？"
"因为一个太小的方案会同时做两件事。第一，它确认了恐惧——政府自己都承认问题很严重。第二，它摧毁了希望——政府出手了但不够。确认恐惧加上摧毁希望，等于告诉所有人'最坏的情况正在发生，而且没有人能阻止它'。"
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